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當所有人的目光都被“i茅臺”上每人每日限購X瓶的信息所吸引，進而估算這一策略對茅臺渠道造成的影響究竟有多大的時候，卻少有人關(guān)注：茅臺已經(jīng)悄然以資本投入“科技+健康”賽道，極力拓展多元版圖。財大勢雄的茅臺，究竟投資了多少領(lǐng)域、多少項目？這會給它帶來什么？

跳出酒業(yè)邊界，茅臺投資導(dǎo)向前沿領(lǐng)域

最新投資版圖顯示，茅臺已經(jīng)將觸角延伸至大健康與AI領(lǐng)域。

2025年12月，重慶極澤生物科技有限公司發(fā)生工商變更，新增茅臺（貴州）高質(zhì)量成長股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等為股東，同時注冊資本增至6079.85萬元。茅臺高質(zhì)量成長股權(quán)投資合伙企業(yè)作為A+輪股東，持股占比為8.9552%。重慶極澤生物聚焦生物制藥領(lǐng)域，旨在布局大健康產(chǎn)業(yè)。

茅臺對大健康領(lǐng)域的投資不止于此。2025年8月，在康維健生物醫(yī)藥有限公司推進的B輪融資中，茅臺基金、普華資本、廣東晟景、東方嘉富、鼎暉投資、基石資本、德聯(lián)資本、惠州康泓等共同參與，本輪融資將助力公司在技術(shù)研發(fā)、市場拓展等方面實現(xiàn)更大的突破?？稻S健聚焦營養(yǎng)健康領(lǐng)域，支持HMO在嬰幼兒食品等方面的應(yīng)用。除了熱門的“大健康”領(lǐng)域，茅臺對最新的AI賽道也同樣有所投入。2025年5月，AI初創(chuàng)公司面壁智能宣布完成B輪數(shù)億元融資，茅臺基金聯(lián)合洪泰基金、國中資本等投資該“清華系”AI創(chuàng)業(yè)公司。

從以上案例可以看出，近一年來，茅臺的投資高度聚焦于“科技+健康”賽道，包括生物制藥（極澤生物）、營養(yǎng)生物科技（虹摹生物）和AI大模型（面壁智能）。這延續(xù)了茅臺從2023年起布局新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源等領(lǐng)域的戰(zhàn)略，但很明顯，2025年度，其更偏向于AI和生物制藥等更為熱點的細分領(lǐng)域。

“茅臺投資布局，很顯然更偏向于高新技術(shù)領(lǐng)域，而非傳統(tǒng)的釀造行業(yè)?！本茦I(yè)專家、九度咨詢董事長馬斐認為，茅臺在傳統(tǒng)的釀酒層面已經(jīng)做到第一，產(chǎn)能、銷售等都達到高點，因而多元化投資轉(zhuǎn)向更具增長潛力的AI等領(lǐng)域，就成為一個理智的抉擇。

對茅臺來說，直接投資與依靠各項基金進行的投資，構(gòu)成了其擴張多元化版圖的重要手段。

從產(chǎn)品跨界到基金運作，茅臺百億資本進入創(chuàng)投領(lǐng)域

茅臺純產(chǎn)業(yè)層面的跨界投資也不少，其先后試水冰淇淋、咖啡等領(lǐng)域。不過，這種融合酒水與其他飲料的產(chǎn)品混搭，在一度形成“爆款”的同時，也讓茅臺的跨界戰(zhàn)略受到爭議。

2022年5月，茅臺冰淇淋以“年輕人的第一口醬香”為口號橫空出世，引發(fā)搶購。不過后來，茅臺在產(chǎn)業(yè)跨界層面的步伐雖慢了下來，但其背后看不見的資本投資卻始終未停，并多有斬獲。

這種跨界投資，茅臺多以“產(chǎn)業(yè)資本+專業(yè)機構(gòu)”的基金化運作模式運行。

此前，茅臺主要的投資平臺為2014年成立的茅臺私募基金管理有限公司，是茅臺集團旗下專門運作私募股權(quán)投資的實體（茅臺集團持股80.10%），該平臺注冊資本高達7.39億元。

2023年9月，茅臺私募基金管理有限公司與茅臺集團，又共同投資設(shè)立了茅臺科創(chuàng)（北京）投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）公司，主營業(yè)務(wù)包括創(chuàng)業(yè)投資（限投資未上市企業(yè)）以及以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動。

2023年，茅臺明顯加快了設(shè)立投資基金的步伐，這一年，茅臺先后與多家資本平臺合作，成立了兩支核心投資基金，茅臺為這兩支核心投資基金認繳額超100億元。

其中一支為于2023年8月正式成立的茅臺金石基金，是由貴州茅臺酒股份有限公司以及中信金石投資有限公司共同發(fā)起設(shè)立的，初始認繳規(guī)模為55.1億元，貴州茅臺出資額達到50億元。茅臺金石基金主要投向新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料及大消費等領(lǐng)域。

另一支為茅臺招華基金，同樣成立于2023年8月，共同出資金額同樣為55.1億元，是由貴州茅臺酒股份有限公司與招商局資本控股有限責任公司等共同出資成立。茅臺招華基金主要投向新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備以及大消費等領(lǐng)域。

僅茅臺金石基金與茅臺招華基金這兩支基金，茅臺（包括茅臺集團、茅臺股份、茅臺私募等）的出資額就在100億元左右。據(jù)不完全統(tǒng)計，茅臺目前深度參與并實際管理的私募股權(quán)基金約10只-12只，總管理/參與規(guī)模在150億-160億元以上。

最近一次投資事件，就是由“茅臺高質(zhì)量成長股權(quán)投資合伙企業(yè)”入股的“重慶極澤生物科技有限公司”，而“茅臺高質(zhì)量成長股權(quán)投資合伙企業(yè)”背后，是茅臺集團以及茅臺私募基金。

引入合作伙伴、打造專業(yè)化的投資管理平臺，茅臺正在從一個傳統(tǒng)的實業(yè)公司，變成一個活躍在創(chuàng)投圈的“醬香型LP”（有限合伙人/出資人）。

以這些基金平臺為核心，然后將投資版圖擴張到酒水之外的生物醫(yī)藥、新能源、AI等領(lǐng)域，茅臺正以超100億元的資本，撬動更大的多元化擴張版圖。

高現(xiàn)金流支撐，茅臺為何押注創(chuàng)投？

相比幾次跨界產(chǎn)業(yè)（冰淇淋、咖啡等）的嘗試，茅臺顯然在資本創(chuàng)投上用力更多。對于獨領(lǐng)酒業(yè)風(fēng)騷、業(yè)績依然保持正向增長的茅臺而言，這種巨額投入的邏輯是什么？

“茅臺雖仍在增長，但是，當前酒業(yè)整體面臨著壓力加劇的問題?！瘪R斐認為，從2016年開始引領(lǐng)“名酒復(fù)蘇”，茅臺已經(jīng)持續(xù)多年保持銷售與利潤的雙增長。不過，與過去動輒雙位數(shù)的增長相比，如今其增勢明顯放緩。

在去金融化的影響下，名酒價格體系普遍承壓，從消費端來看，也存在著活力不足的狀況。這種情況下，開辟新的增長源，就成為頭部名酒企業(yè)的共同課題。

對茅臺來說，常年穩(wěn)居榜首，讓它具備了足以傲視群雄的資本實力。

2025年三季報顯示，期內(nèi)貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1309.04億元，同比增長6.32%；利潤總額894.03億元，同比增長6.37%；歸母凈利潤646.26億元，同比增長6.25%。

動輒千億的營收規(guī)模，讓茅臺可用資金充裕。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，茅臺貨幣資金約517.5億元。極高的現(xiàn)金流與極低的負債，讓茅臺逐步從傳統(tǒng)的理財導(dǎo)向了新興產(chǎn)業(yè)投資，而茅臺集團所確立的三大主業(yè)“酒以及配套、產(chǎn)業(yè)金融、酒旅融合”中，產(chǎn)業(yè)投資即是其中之一。

從2014年設(shè)立私募基金到2023年成立兩支核心基金，再到2025年投入AI方向，茅臺以資本撬動多元化發(fā)展的野心逐步顯現(xiàn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，這些投資方向，一方面，順應(yīng)了政策與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢；另一方面，也為茅臺提供了除主業(yè)之外，實現(xiàn)長期增長的想象空間。

編輯：薛科

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