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近期，19家白酒上市公司年報盡出，白酒行業又到了“看成績、比盈虧”的季節。

在酒行業復蘇抬頭下，白酒企業又重現良好增長形勢。除了一家多年不見好轉的金種子酒，余下18家白酒上市公司均以營收正增長來回報看官們關注的目光。

“強分化”依舊是這個行業的主旋律。當位列第一的貴州茅臺營收接近400億元時，另一家排在末尾的*ST皇臺收入僅達到1.78億元。皇臺酒業當年頻頻稱的“南有茅臺、北有皇臺”，如今竟成為一種具有諷刺意味的、反差最大的對比。

從這19家企業的增長數據看，越是體量較大的白酒企業，其增速越好，這其中就包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和古井貢酒等，這再次說明了行業“強者愈強”的勢頭。

貴州茅臺在繼續領唱“最強音”。2016年，貴州茅臺實現營業收入388.62億元，同比增長18.99%，凈利潤實現167.18億元，同比增長7.84%。茅臺依舊以在營收和凈利潤上的“一騎絕塵”，讓追趕者“望洋興嘆”。

非常喜人的是，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等這些在行業調整期內一度迷失的老名酒企業均回歸了高速增長。它們的2017年一季報業績增速更表現出了“超速度”，這或許說明，它們正在持續強勁復蘇的勢頭。

險被第三名洋河股份趕超上的五糧液，在2016年營收創下245億元，將洋河的172億元遠遠甩開，所謂的“五洋危機”已被暫時化解。

洋河股份2016年以172億元營收和58.27億元凈利潤收尾，遠低于行業預期心理。

瀘州老窖的回歸勢頭非常好。2016年營收83.04億元，凈利潤和營收保持雙位數高速增長，凈利潤增速又高于營收，這說明瀘州老窖的高端產品在大幅猛漲。

瀘州老窖是“茅五洋”之外，最接近百億規模的一家白酒企業，倘若瀘州老窖能繼續保持這種增速，2017年，瀘州老窖可毫無懸念重新回歸到百億俱樂部，一掃當年政策失誤導致營收斷崖式下跌的陰霾。

除了上市企業之外，40億以上的白酒企業有古井貢酒、順鑫農業（牛欄山）和山西汾酒，都在進入加速模式。古井貢酒攜帶另一名酒黃鶴樓已達到60億元規模，百億規模已在望。2016年，順鑫農業集團已完成百億，白酒業務達到了52億元，下一階段任務是白酒沖刺百億。在行業調整中下行的山西汾酒也回到了上行軌道，最新的山西汾酒2017年一季度顯示，公司營收和凈利潤增幅達到行業第一，甚至完勝茅臺速度。

在40億元級別以下的白酒企業中，迎駕貢酒、口子窖、今世緣、老白干、伊力特、青青稞酒、金徽酒等，均為省級重點及龍頭企業，從它們的年度報表看，它們在凈利潤方面有著良好表現，或許說明這些白酒企業在產品結構升級的成功，高端酒在銷售中占比有良好提升，并已達到了行業前沿水平。

2016年的白酒上市公司年報說明，行業“強分化”將進入更加全面的時代。

從營收規模上看，以前所說的“強分化”更多是指強者與弱者的對比。未來，“強分化”還有可能出現強者與強者，弱者與弱者之間。從年報上看，茅五、五洋、洋瀘之間都有差距拉大的趨勢。

此外，“強分化”還體現在掙錢的凈利潤上，除了常規意義上的茅臺最掙錢，皇臺最賠錢之外。白酒上市公司年報還揭露出，諸如沱牌舍得和金種子酒已進入微利模式，一線白酒企業和省級龍頭還保持較高利潤等等。

行業全面“分化”時代來臨，我們應該有所準備。