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　　在宏觀經(jīng)濟增速放緩的大環(huán)境下，一季度食品飲料行業(yè)公司取得喜人業(yè)績，白酒公司表現(xiàn)十分搶眼，基金對食品飲料行業(yè)尤其是白酒公司更是寵愛有加。

　　行業(yè)龍頭表現(xiàn)不俗

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度食品飲料行業(yè)58家公司共實現(xiàn)營業(yè)總收入802.32億元，同比增長21.72%;凈利潤136.65億元，同比增長42.21%。其中，52家公司實現(xiàn)盈利，6家虧損;36家公司實現(xiàn)業(yè)績增長，13家公司凈利潤同比增長50%以上。

　　各子行業(yè)方面，龍頭企業(yè)一季度均交出靚麗業(yè)績。

　　乳業(yè)龍頭伊利股份實現(xiàn)營業(yè)總收入102.58億元，同比增長13.21%;凈利潤4.11億元，同比增長183.35%。乳業(yè)專家表示，2011年乳業(yè)行業(yè)集中度的提升推動大企業(yè)不斷增加在奶源、生產和管理方面的投入，乳業(yè)整體向好是行業(yè)大趨勢。

　　肉制品龍頭雙匯發(fā)展一季度增收不增利，實現(xiàn)營業(yè)收入98.62億元，同比增長17.40%;凈利潤1.89億元，同比減少28.83%。不過，雙匯發(fā)展稱，隨著主要原材料價格下降及負面影響逐步消除，預計2012年上半年可實現(xiàn)凈利潤3.8億-4.18億元，同比增長4-4.5倍。

　　基金青睞白酒

　　白酒板塊整體表現(xiàn)突出，13家白酒公司實現(xiàn)營業(yè)總收入301.90億元，同比增長41.86%;凈利潤109.72億元，同比增長54.41%。白酒板塊營收和凈利潤同比增幅均超過食品飲料行業(yè)整體增幅。

　　五糧液營收和凈利潤均居白酒公司首位，一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入82.31億元，同比增長31.81%;凈利潤30.50億元，同比增長46.54%。其次為貴州茅臺和洋河股份，分別實現(xiàn)凈利潤29.69億元和22.12億元。酒鬼酒業(yè)績增長最突出，一季度營業(yè)收入同比增1.8倍，凈利潤增加4.7倍。3月下旬，酒鬼酒受到數(shù)十家機構扎堆調研。

　　值得注意的是，一季度食品飲料行業(yè)公司，尤其是白酒公司，備受基金追捧。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，基金一季度增持前五大行業(yè)中，食品飲料位居第四，一季度基金增持十大重倉股中，白酒公司占據(jù)兩席，分別為瀘州老窖和洋河股份。一季度基金十大重倉股中，食品飲料行業(yè)公司占據(jù)四席，分別為貴州茅臺、五糧液、伊利股份和瀘州老窖。貴州茅臺基金持有總市值達256.14億元，位居十大重倉股首位，五糧液、伊利股份和瀘州老窖分別排名第三、第五和第八。

　　值得注意的是，從1-3月食品飲料行業(yè)產銷量數(shù)據(jù)來看，白酒、葡萄酒、啤酒產銷量增速均出現(xiàn)一定下降。1-3月白酒累計產銷量284.9萬噸，同比增長23%，增速較上月下降8個百分點，較去年同期下降4個百分點。

　　國泰君安認為，今年行業(yè)繼續(xù)像去年一樣保持淡季不淡可能性不大，預計隨后2-3個月內將進入相對平淡整固期。對后續(xù)政策的擔憂將抑制白酒行業(yè)估值中樞上移，后續(xù)是否出臺相關限制性政策仍有不確定性，行業(yè)競爭在加劇，可能導致白酒行業(yè)整體加大費用投入，業(yè)績繼續(xù)整體超預期可能性不大。

　　華泰聯(lián)合證券認為，白酒和葡萄酒行業(yè)整體消費增速可能會受到三公限酒令等負面消息的影響出現(xiàn)一定的下降。

編輯：趙果