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“塑化劑”風波、“禁酒令”等接二連三的事件，讓白酒行業(yè)終端消費市場感受到了“小寒冬”的氣息，不過在投資市場，白酒投資卻一片火熱。在上周日杜康酒一款投資產(chǎn)品在廣州的路演吸引了多家銀行存款超過800萬的高端投資客的參與。一年后發(fā)行方以發(fā)行價115%回購的承諾讓現(xiàn)場的投資者躍躍欲試。
價格僅相當于同類產(chǎn)品兩折
記者了解到，此次廣州站路演由上海國際酒業(yè)交易中心、洛陽杜康控股有限公司、中國民生銀行)廣州分行聯(lián)合主辦，洛陽酒祖杜康銷售有限公司、北京中農(nóng)創(chuàng)盈投資管理有限公司承辦。
路演推介的產(chǎn)品是洛陽杜康控股有限公司推出的“酒祖杜康·傳奇版”紀念珍藏酒，該產(chǎn)品為濃香型白酒，每瓶500m l，酒精度60%vol，發(fā)行價格僅為400元/瓶。按照杜康自己的介紹，這款酒是為紀念周恩來總理有關“復興杜康，為國爭光”指示40周年特別釀制，滿足部分高品位消費人群收藏之用。為了證明其稀缺性，這款理財產(chǎn)品非限量發(fā)售20萬瓶，杜康承諾永不再版，此款產(chǎn)品將于本月18日正式發(fā)行。
“目前上線的白酒產(chǎn)品有特殊的銷售渠道，這種交易方式對酒廠而言，多了一種渠道模式，而且這種模式?jīng)]有費用。”一位熟悉當前酒類理財產(chǎn)品發(fā)行的內(nèi)部人士向南都記者透露。正是由于這個特點，這些白酒理財產(chǎn)品在價格上有自身的優(yōu)勢。值得注意的是，據(jù)杜康在路演上的介紹，此次發(fā)行的產(chǎn)品的價格僅相當于同類杜康酒品市場價的2折，遠低于目前市場上暢銷的同類型的酒品二千余元的定價。
年收益率近10%
相對于價格，杜康這款理財產(chǎn)品的投資收益更具吸引力。據(jù)介紹，上市發(fā)行結(jié)束后，投資者根據(jù)公告指定日期進行申購，每個人購買資金的下限是5萬元，最高上限為500萬元。本次發(fā)行采用發(fā)行搖號中簽及定向配售相結(jié)合的方式進行。
承銷商北京中農(nóng)創(chuàng)盈投資管理有限公司承諾：申購滿三個月之后，除非連續(xù)每天的收盤價漲幅達到或超過發(fā)行價的16%，否則一年內(nèi)發(fā)行方均提供以發(fā)行價的115%進行回購的保障。不過這并非是最終的收益。和股票交易一樣，白酒理財產(chǎn)品在交易中心交易需要交納手續(xù)費，從目前來看，其交易手續(xù)費普遍在3%左右，按成交金額計算。此外，雖然這些理財產(chǎn)品走的是股票的交易路線，但因為白酒畢竟是實物，持有者還需繳納保險費和倉儲費，比如貴州白酒交易所，其倉儲費每年為1%。
以此次即將發(fā)行的杜康酒為例，在扣除手續(xù)費和發(fā)行費用后承銷商確保投資者9 .7%的年收益率。據(jù)資深白酒營銷專家肖竹青透露，以前發(fā)行白酒理財產(chǎn)品并無保底承諾，上海國際酒業(yè)交易中心也是不久前才修改了交易規(guī)則。“此舉是為了防止酒廠在定價時虛高定價，促使酒廠降低價格讓更多的代理商愿意進入這個平臺拿貨，為了保護中小投資者的利益。”
這種轉(zhuǎn)變的背后，是部分白酒理財產(chǎn)品在2012年底曾經(jīng)歷過一輪價格大跌。“一方面是因為受經(jīng)濟增速放緩的影響，包括茅臺、五糧液等高端白酒價格出現(xiàn)下滑，另一方面則是因為無保底回購約束，此前曾出現(xiàn)過有人低價吸籌的做空現(xiàn)象。當時，包括舍得、古井貢等推出的理財產(chǎn)品都出現(xiàn)過超過20%以上的跌幅。
五大指標判斷投資價值
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前四川、貴州、上海等地開設的酒業(yè)交易所達10多家，目前僅上海國際酒業(yè)交易中心在短短一年時間已經(jīng)發(fā)行了6個產(chǎn)品，可以預見會有越來越多的白酒理財產(chǎn)品涌現(xiàn)。
如同并非所有葡萄酒都有投資價值一樣，白酒亦然。肖竹青認為，判斷一款白酒是否具有投資理財價值至少有五大基本標準，分別是稀缺性、生產(chǎn)工藝復雜性、品牌價值、產(chǎn)能、歷史文化感等。”歷史文化名酒才有老酒、才能做好酒；此外，好酒都是十里挑一的，酒廠要有足夠的規(guī)模才能生產(chǎn)出好酒；另外還要看酒廠是否有國家級的調(diào)酒師。“肖竹青表示。另外肖竹青特別提示，50度以上的酒才有投資價值。
產(chǎn)品交易風險
交易不活躍
回購承諾并非長期有效
近10%的年收益的確能跑贏很多普通的理財產(chǎn)品，然而這樣一個高收益背后，作為一種新型的投資理財方式，其成交活躍度并未能盡如人意。
參與客戶少，接盤沒保障
南都記者從目前發(fā)行白酒理財產(chǎn)品數(shù)最多的上海國際酒業(yè)交易中心公開的數(shù)據(jù)了解到，本月15日，景芝國標芝香成交296瓶，為當日成交白酒數(shù)量最多的產(chǎn)品，其次西鳳國典鳳香50年年份酒“2012珍藏版”成交106瓶，居于第二位。國窖1573中國品味2011珍藏版和中國強古井貢酒年份原漿“2012珍藏版”分別成交19瓶和28瓶，而水晶舍得2012珍藏版更只有區(qū)區(qū)9瓶。可以發(fā)現(xiàn)，其實白酒理財產(chǎn)品整體成交量還沒有非常活躍。
昨日，目前僅發(fā)行國臺珍藏2012一款產(chǎn)品的貴州白酒交易所，國臺的成交數(shù)量僅為220瓶。”現(xiàn)在有些交易所掛牌售酒之后，只是做了線上沒有做線下的工作，并沒有足夠的客戶群參與交易。這意味著如果有投資者想賣出手上的產(chǎn)品，并不一定能找到合適的買家接盤。“一位在某酒業(yè)交易所任職的人士告訴南都記者。換而言之，如果投資者成功申購后，手中的成品酒有可能會遇到套現(xiàn)難的情況。
肖竹青坦承，酒交所是一個新鮮事物，暫時出現(xiàn)成交不活躍的情況很正常。他認為，一方面酒交所要加大宣傳力度，吸引更多投資者開戶。另一方面要開拓更多有合作關系的結(jié)算銀行。他表示，隨著越來越多酒廠加入發(fā)行理財產(chǎn)品的隊列，會帶動更多經(jīng)銷商進入這個交易平臺，從而帶旺人氣。
回購承諾期僅一年
此外，記者了解到，承銷商這種保底回購的承諾并非長期有效。以此次即將發(fā)行的杜康為例，承銷商9 .7%的保底收益承諾僅第一年有效，第二年之后這些酒產(chǎn)品在交易平臺就像股票一樣恢復“盈虧自負”的狀態(tài)。這意味著，如果投資者想撤出，一年后大可拿著9 .7%的收益撤退，投資者對產(chǎn)品有信心想繼續(xù)持有，就必須承受酒產(chǎn)品跌價、甚至是虧本的風險。”投資者應該仔細閱讀這些白酒理財產(chǎn)品發(fā)行公告的條款，避免增加不必要的風險。“肖竹青建議。
白酒理財產(chǎn)品交易程序
其實目前興起的白酒理財產(chǎn)品，其購買及交易手續(xù)與購買股票的流程和模式很相似。購買股票開戶是在證券交易所完成，而購買酒產(chǎn)品則需要在那些酒產(chǎn)品交易中心完成。以目前發(fā)行白酒理財產(chǎn)品最多的上海國際酒業(yè)交易中心為例，投資者從開戶到申購的流程大概如下：
一、個人持身份證(機構(gòu)或法人持營業(yè)執(zhí)照、機構(gòu)代碼證、開戶許可證、稅務登記證正本等銀行規(guī)定的相關資料)到與其有合作關系的結(jié)算銀行開立資金賬戶，并開通網(wǎng)上銀行業(yè)務。
二、登錄”上海國際酒業(yè)交易中心“官方網(wǎng)站在線開戶”系統(tǒng)，按步驟填寫資料，開立交易賬戶。客戶也可以在經(jīng)紀會員的協(xié)助下迅速完成交易賬戶的開立；
三、客戶持相關開戶資料至結(jié)算銀行的柜臺或者通過網(wǎng)上銀行，辦理銀商轉(zhuǎn)賬綁定業(yè)務；
四、客戶開通銀商轉(zhuǎn)賬后，登錄上海國際酒業(yè)交易中心官方網(wǎng)站下載交易軟件，憑交易賬戶代碼、交易密碼即可參與酒品申購和交易。
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